Premio Nobel per l’economia nel 2001, insieme a Joseph E. Stiglitz e George A. Akerlof, per gli studi sui mercati con asimmetria di informazione.
Attualmente Spence è senior fellow all’Hoover institution e Philip H. Knight professor pmeritus of management alla Graduate school of business della Stanford University.
Presidente della Commission on Growth and Development, commissione indipendente creata nel 2006 e focalizzata sulla crescita e sulla riduzione della povertà nei paesi in via di sviluppo. Già Dean della Stanford Business School dal 1990 al 1999.